316不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格仍有上行動(dòng)力

4月以來(lái)，316不銹鋼無(wú)縫管期貨價(jià)格累計(jì)上漲約19%。筆者認(rèn)為，國(guó)內(nèi)基建投資拉動(dòng)效應(yīng)將持續(xù)發(fā)酵，有利于316不銹鋼無(wú)縫管需求增長(zhǎng)。目前鋼坯庫(kù)存偏低，市場(chǎng)尚未形成大規(guī)模鋼坯補(bǔ)庫(kù)存行為。因此，316不銹鋼無(wú)縫管期價(jià)仍有上漲動(dòng)力。

基建投資拉動(dòng)效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵
4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)陸續(xù)好轉(zhuǎn)。3月官方和財(cái)新制造業(yè)PMI表現(xiàn)均超預(yù)期，其中官方制造業(yè)PMI大幅回升至50.2，自去年8月以來(lái)首次回到榮枯線以上。3月PPI環(huán)比漲幅近兩年來(lái)首度轉(zhuǎn)正，同比降幅連續(xù)三個(gè)月收窄。一季度固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速達(dá)10.7%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。其中，房地產(chǎn)投資增速累計(jì)同比為6.2%，基建投資為19.25%。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看，鋼坯作為生產(chǎn)316不銹鋼無(wú)縫管等鋼材的半成品，價(jià)格與螺紋鋼價(jià)格具有極強(qiáng)的正相關(guān)性。唐山素有“世界鋼都”之稱(chēng)，全市316不銹鋼無(wú)縫管產(chǎn)量占河北省總產(chǎn)量的一半左右，占全國(guó)的七分之一，占世界的5%以上。4月以來(lái)，316不銹鋼無(wú)縫管反彈主要得益于唐山鋼坯不斷調(diào)價(jià)。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市正在回暖，316不銹鋼無(wú)縫管企業(yè)逐步恢復(fù)盈利，部分中大型鋼鐵企業(yè)恢復(fù)部分暫停的生產(chǎn)線。對(duì)一些徘徊在生死線的小鋼廠來(lái)說(shuō)，316不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格上漲將延緩它們退出市場(chǎng)的步伐，一定程度上掣肘落后產(chǎn)能的“出清”進(jìn)度。但是，受去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿影響，銀行及政府均不支持企業(yè)復(fù)產(chǎn)。從監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)看，全國(guó)高爐開(kāi)工率沒(méi)有明顯反彈，始終在77%—78%這一偏低區(qū)間波動(dòng)，鋼材市場(chǎng)的總體供應(yīng)壓力并不大。筆者認(rèn)為，當(dāng)前鋼坯價(jià)格較高，商家不會(huì)盲目采購(gòu)坯料，后續(xù)入庫(kù)計(jì)劃并不多。而鋼坯價(jià)格持續(xù)上漲與當(dāng)前鋼坯偏低庫(kù)存完全不匹配，必將引發(fā)316不銹鋼無(wú)縫管廠未來(lái)大規(guī)模的采購(gòu)鋼坯行為，這才是驅(qū)動(dòng)316不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格上漲的核心動(dòng)力。

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