環(huán)保限產(chǎn)推動(dòng)316不銹鋼厚壁管價(jià)格創(chuàng)新高
經(jīng)過今年3月的一波價(jià)格回調(diào)后，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)再度續(xù)寫每噸利潤近千元的盈利高峰。8月中旬以來，在環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期下，以316不銹鋼厚壁管為代表的黑色系商品價(jià)格陡然上行，螺紋、焦炭等產(chǎn)品期價(jià)屢創(chuàng)新高。與此同時(shí)，A股相關(guān)板塊今年以來持續(xù)表現(xiàn)低迷，相關(guān)個(gè)股與原材料期貨價(jià)格之間的背離十分明顯。
國內(nèi)鋼鐵價(jià)格也隨波上行。龍川金屬材料有限公司的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月中下旬，316不銹鋼厚壁管期貨大漲，隨后鋼坯價(jià)格拉漲。截至8月20日，國內(nèi)鋼坯報(bào)4110元/噸，創(chuàng)近三年高點(diǎn)。數(shù)據(jù)也顯示，河鋼8月中旬京津區(qū)域三級(jí)大螺紋指導(dǎo)價(jià)4300元/噸，較上期漲50元/噸。目前市場河鋼三級(jí)大螺紋4360-4370元/噸，上期三級(jí)大螺紋銷售價(jià)4300元/噸，貿(mào)易商多數(shù)盈利。
環(huán)保常態(tài)化對(duì)黑色系商品影響較為直觀，此外庫存處于低位，也是支撐價(jià)格快速上行的另一誘因。低庫存下，只要供應(yīng)存在一定收縮，價(jià)格彈性就會(huì)很大。而2014年以前，煤炭庫存較多的時(shí)候，市場稍微減產(chǎn)對(duì)316不銹鋼厚壁管價(jià)格影響就沒有這么明顯。同時(shí)，黑色系上漲也存在資金因素。8月份之后的國家金融政策微調(diào)，銀行間流動(dòng)性變得充裕，資金開始流向確定性比較高的商品資產(chǎn)。
對(duì)于近期商品市場與股市走勢背離的問題，程小勇也表示，商品和股市的聯(lián)動(dòng)性并不是很穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系。最簡單的邏輯是，當(dāng)前所有上漲的商品都是原材料，對(duì)下游企業(yè)利潤壓縮明顯。當(dāng)前受環(huán)保影響，訂單向大企業(yè)流動(dòng)，規(guī)模企業(yè)利潤表現(xiàn)比中小企業(yè)好。在此情況下，上游向下游剝削利潤，大企業(yè)向中小企業(yè)剝削利潤，市場利潤分配存在結(jié)構(gòu)問題，這種結(jié)構(gòu)是不穩(wěn)定的。
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