316不銹鋼厚壁管市場(chǎng)下跌通道打開(kāi)跌勢(shì)繼續(xù)

   今日鋼市繼續(xù)走低，雖然黑色系夜盤(pán)一度低位反彈，但無(wú)果后出現(xiàn)跳水，一根長(zhǎng)長(zhǎng)的大陰線一拉到底，現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)受到打擊。雖然市場(chǎng)對(duì)于下跌的預(yù)期早已了然，但這種跌跌不休的態(tài)勢(shì)也著實(shí)考驗(yàn)市場(chǎng)心理。大部分316不銹鋼厚壁管商家選擇降價(jià)銷售。

    歷來(lái)市場(chǎng)中有太多的陷阱，從有形的到無(wú)形的。很多時(shí)候，我們防御的速度或許跟不上陷入的速度。陷阱到底在哪里，為何會(huì)陷入？因?yàn)橄葳逶谛暮退季S里。要知道雷聲不具備殺傷力，閃電才是真正有破壞性的力量。

    借用中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家—李迅雷的觀點(diǎn)。由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)存在上下游之間、內(nèi)外部之間的傳導(dǎo)過(guò)程，故出現(xiàn)“時(shí)滯”現(xiàn)象。正是由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的這種“時(shí)滯”，這使得人們時(shí)常被表象迷惑，甚至導(dǎo)致決策失誤。

    短短兩個(gè)月不到，以鐵礦與螺紋為代表的黑色系和“再通脹交易”似乎正從最火爆交易這趟“列車上”被甩出去。風(fēng)暴來(lái)襲了么？

    悲劇事出反常必有妖

    盡管今日數(shù)據(jù)公布，中國(guó)一季度GDP創(chuàng)一年半以來(lái)最高增速—6.9%，讓人振奮，但為何鐵礦與鋼材價(jià)格“一地雞毛”，事出反常必有妖。

    宏觀上看，本輪周期復(fù)蘇的根源是中國(guó)需求側(cè)(基建+地產(chǎn))的牽引疊加全球大宗商品主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存。然而，中上規(guī)模企業(yè)的利潤(rùn)復(fù)蘇主要依靠了工業(yè)品價(jià)格 PPI和消費(fèi)品價(jià)格CPI拉開(kāi)的“剪刀差”(PPI上漲CPI下跌)。如果抹去PPI工業(yè)品價(jià)格的漲幅，工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增速轉(zhuǎn)為負(fù)，從這個(gè)角度 看，利潤(rùn)復(fù)蘇的本身或許成為價(jià)格大漲的“幻覺(jué)”。

    龍川筆者在前篇文章《觀察：鋼材迷之暴跌終極因素竟是......？》中提及，中國(guó)樓市傳導(dǎo)存在后滯，過(guò)去一年多地產(chǎn)牛市對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的正面拉動(dòng)仍然存在，大宗商品價(jià)格暴漲帶動(dòng)了名義經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，仍有待驗(yàn)證。

    綜合今日數(shù)據(jù)分析，消費(fèi)、投資、房地產(chǎn)、工業(yè)產(chǎn)出等全部超出市場(chǎng)預(yù)期，但需要密切注意的是房地產(chǎn)投資仍沒(méi)有出現(xiàn)回落跡象，而銷售面積明顯回落，目前市場(chǎng)對(duì)今年的固定資產(chǎn)投資可能存在過(guò)度樂(lè)觀的情緒：認(rèn)為基建投資會(huì)大幅提速，并且房地產(chǎn)投資增速回落幅度可控。

    因鐵礦石和煤炭?jī)r(jià)格暴跌，擔(dān)心今年晚些時(shí)候中國(guó)316不銹鋼厚壁管產(chǎn)能過(guò)剩，并威脅到金屬過(guò)剩，3月份中國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)首次在七個(gè)月里下滑。雪上加霜的是，中國(guó)3份粗鋼產(chǎn)量7,200萬(wàn)噸，創(chuàng)紀(jì)錄新高。

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